观点一周评述：降息与绿城卖股 泡沫见底的房地产

         绿城又一次占据了各大媒体的头条，不过这次消息显然确凿无疑。

　　上周五，绿城宣布，向香港房企九龙仓配售两批新股和发行可换股证券，筹集资金51亿港元，不过在完成全数的配股和发行可换股证券的行动后，主席宋卫平与行政总裁寿柏年股权将大幅摊薄，而九龙仓或在将来最终掌握绿城35.1%的股份，成为最大股东。

　　这是债务缠身的绿城再一次的自救，看来在经历了近大半年的风波后，昔日的地产老大仍然未能走出危机，甚至有可能丧失对于企业的主导权。

　　而同样就在上周四，央行将基准存、贷款利率下调0.25个百分点，其中贷款利率再次降至6.3%，也是自2008年以来政府首次采取这种措施，而这次央行降息的举动引发了市场极大担忧。

　　有数据表明，国内第一季度GDP已降至了三年以来最低的8.1，而四月份制造业产出率也降到了自08年金融危机以来的最低点。显然，现在央行贷款利率的变化显示出，经历了以房地产价格飞速攀升为代表的一轮经济泡沫之后，市场对于中国经济发展的放缓已极度担忧。

　　在80年代中后期，日本也曾经经历大规模经济泡沫。而这泡沫也同样以资产泡沫为代表，泡沫崩溃后，日本进入了被称之为“失去了十年”的经济衰退期。现在的中国的经济与泡沫崩溃前的日本在诸如资产价格大幅上升等多方面具备很多共通点。

　　那么，中国会否重蹈日本“失去十年”的覆辙？

　　国土部在今年3月曾发布数据，在北京、上海、深圳等六大都市的住宅市场已经出现了严重的泡沫，经济学家们普遍认为，在2008年以后中国房地产泡沫已经蔓延到几乎国内所有重要的城市。

　　显然，现在种种迹象已经表明，危机已悄悄袭来，泡沫即将见底。由贷款和投资推动的庞大的房地产热潮即将散去，现在的中国经济已无法再依赖巨额投资来维系经济的增长。

　　还是在上个周三，住建部重申了政府将坚持房地产市场调控政策之后。深沪股市应声而跌，两市成交量降至人民币1085亿元。而在周一和周二分别为1600亿元和1200亿元。

　　而此次降息之后，对于未来房地产市场的悲观情绪其实已在急剧蔓延，降息是强烈的信号，业内观察人士认为，三、四季度大概将是年内最糟的阶段。他们认为，虽然目前房产价格已经跌至2010年底水平，但受调控政策影响仍将继续下行。

　　有学者指出，当前宏观经济环境与1996年情形较为相似，经济处于宏观调控结束之后的痛苦转型期，海外面临着日本衰退和东南亚危机，而国内经济就不断在低位寻底，通胀逐步回落、并陷入通缩。

　　那一年，中国经济首开降息周期。